核心逻辑：
1.纯碱方面，当前检修和恢复并存，供应恢复，库存小幅累库，产销较差，此外轻碱压力更大。整体来看，当前库存总量维持历史同期高位，中长期供强需弱的基本面未发生扭转，高库存对盘面价格的压制持续存在。玻璃端，浮法日熔量下降，当前梅雨季节叠加淡季拖累终端施工，上周小幅累库，且库存总量仍处历史高位，价格承压运行的核心判断保持不变。
2.上行驱动主要关注估值和情绪方面，其一是政策驱动，关于无序竞争的调控措施，政策有了新表述，政策端支撑；其二事件驱动方面。此前煤矿爆炸的突发事件对纯碱情绪作用为主，价格和波动率均冲高回落，情绪来的快去的也快；其三是商品估值方面，商品指数连续回落，油品、化工、有色等板块相继回落，带动纯碱玻璃价格承压。
3.关于集中检修方面，检修季快要结束，基本符合预期，即当前集中检修对供需和价格影响不大，特别是在当前库存高企的背景下，检修的影响已经大打折扣。但是，本轮检修，重碱去库明显，但轻碱仍库存较高，轻碱的库存压力更大。
4.关于资金和持仓，此前随着价格下跌，纯碱玻璃大幅增产，多空分歧较大，资金博弈剧烈，市场较为拥挤，但是缺乏基本面支撑，难以形成阶段性机会，观察为主。此外纯碱玻璃的07均创出新低，或对09价格形成指引。
策略建议：
现实和高库存压制价格，成本和预期有支撑，区间震荡观点。
