宏观与地缘：美联储第五次维持利率在4.25%-4.50%区间不变，鲍威尔鹰派言论，称“当前利率合适”，导致9月降息概率从60%骤降至45%。美元指数单日飙涨1%至99.97，创一个月新高；10年期美债收益率攀升至4.368%，实际收益率达1.884%，大幅推升黄金持仓机会成本。地缘方面，特朗普宣布对韩国加征15%关税、对印度加征25%关税，但美欧关税从30%降至15%，部分缓解贸易紧张。
市场分析：本周，黄金暴跌至三周低位。7月31日亚盘期间黄金有所反弹，最高触及3304.73美元附近。SPDR黄金ETF本周净申购14.6亿美元，中国黄金ETF增仓84.8吨，显示机构逢低布局意愿仍存。
操作建议:短期关注3300美元/盎司关键支撑位。需关注核心PCE数据及中美贸易谈判进展对避险情绪的潜在提振。
