隔夜，沪金沪银主力合约偏弱运行。美伊双边就恢复谈判仍存在明显分歧，叠加全球科技股急挫加剧短期流动性风险，贵金属市场盘中震荡走低。FOMC进入本周议息会议前的例行静默期，市场普遍预计本次美联储将维持联邦基金利率不变，但年内仍有约两次的加息预期，美元指数及美债收益率高位偏强运行，对无息资产形成持续性施压。
往前看，贵金属市场或延续震荡探底格局，美国就业与通胀数据均弱于市场预期，经历前期较为充分的回调及资⾦去杠杆化，贵金属大幅走弱的可能性或相对有限，叠加美股对于市场资金的“虹吸”效应边际减弱，科技股投机资金明显撤退，部分多头资金有望回流贵金属市场。
当前的核心问题在于，美伊局势后续发展仍面临较强不确定性，特朗普就停火的表态或仍存在变数，趋势性上涨仍需更明确的地缘缓和信号。美伊冲突及霍尔木兹海峡通⾏争端仍可能反复，若油价持续反弹并重新推升通胀预期，美联储鹰派定价及强势美元仍将限制贵金属上行空间；白银工业属性趋于弱化，全球光伏装机量下滑及光伏用银需求明显放缓，严重抑制白银工业需求，银价或跟随金价波动为主。操作上建议，逢低轻仓布局多单，注意严格风险控制。
