美伊继续互炸，胡塞封锁曼德海峡，油价继续上冲到87美元，美元持稳，2年期国债收益率升至4.3%。美股聚焦企业财报，股指下跌，个股业绩增长强劲，但因预期差涨跌分化。特朗普警告9月政府关门风险。整体看中东局势未见降温，压力增加。铜价小跌收于13800美元，库存大减6700吨，注销仓单再增4700吨，现货升水扩大到27美元。沪铜升水回落到380元，现货和远三月进口亏损扩大到300元以上，下游买盘减少，精废杆价差扩大到1900元，反映终端需求受抑不愿再追高。不过CL升水扩大到500美元以上，暗示市场对关税预期的交易升温，美进口套利窗口大开导致虹吸效应，非美去库加快，现货收紧升水提高，整体偏强格局。
短线注意宏观仍偏压力，铜价冲高到5月平台上沿后终端需求受抑，不支持流畅上涨，换月后或略有回调，维持回调短多思路。
